Nina Sayers este dansatoare la o companie de balet din New York, iar talentul, ambitia si devotamentul fata de arta pe care o practica o indreptatesc sa aspire la statutul de prima-balerina in spectacolul “Lacul Lebedelor” ce urmeaza sa deschida noua stagiune. Desi directorul artistic Thomas Leroy ii rasplateste eforturile si daruirea oferindu-i Ninei rolul ravnit, tanara se simte coplesita de noile responsabilitati si este pe punctul de a claca, mai ales ca mama ei pe nume Erica ii fixeaza standarde extrem de inalte, iar coregraful o critica pentru ca nu este suficient de senzuala si dezinvolta si nu transmite publicului emotie si pasiune.
Situatia se complica atunci cand in ecuatie intra Lily, o balerina dezinhibata, gratioasa si frumoasa, care pare alegerea perfecta pentru a interpreta rolul Lebedei Negre si care o concureaza pe Nina. Desi este perfecta in rolul inocentei si fragilei Lebede Albe, Nina Sayers trebuie sa isi exploreze latura intunecata si sa isi scoata la suprafata sexualitatea reprimata pentru a se mula pe rolul Lebedei Negre, Lily fiind singura care o poate ajuta. Dar exista Lily in realitate sau este numai o plasmuire a imaginatiei Ninei?